Les arguments financiers en faveur de l’assurance R&W
Le coût d’une police d’assurance R&W pour une transaction secondaire est généralement de 2,0 % à 3,0 % du montant de la limite d’assurance. Pour une transaction secondaire impliquant des actifs d’une valeur liquidative de 100 millions de dollars, les coûts seraient d’environ 250 000 $ pour 10 millions de dollars de couverture d’assurance. Comparez cela avec les coûts d’opportunité associés au placement de 10 millions de dollars de produit sur un compte séquestre pendant un an et les arguments financiers en faveur de l’assurance R&W peuvent être considérables. Par exemple, si vous investissez dans un bon du Trésor américain à un an, le rendement de 10 millions de dollars pourrait être de 467 000 dollars.2
Une tendance mondiale croissante
Même si les polices d’assurance R&W sont courantes dans le domaine des fusions et acquisitions depuis de nombreuses années, elles constituent un ajout relativement récent à la boîte à outils destinée aux praticiens des transactions secondaires. Le recours à l’assurance R&W pour les secondaires dirigés par des médecins généralistes a considérablement augmenté à partir de 2020 et a continué de se développer au cours des deux dernières années. Le volume des transactions secondaires devrait être fort en 2023, alors que de nombreuses sociétés de capital-investissement évaluent des alternatives stratégiques aux fusions et acquisitions. Avec cette croissance anticipée, les sociétés de capital-investissement et les nouveaux investisseurs devraient continuer à rechercher des stratégies uniques de répartition des risques qui profitent à toutes les parties, ce qui constitue une caractéristique essentielle de l’assurance R&W.
Même si le recours à l’assurance R&W a été lancé aux États-Unis et au Royaume-Uni, il existe un appétit mondial pour les transactions secondaires, ce qui signifie que les sociétés de capital-investissement et les investisseurs de toutes les zones géographiques chercheront à mettre en œuvre des constructions similaires à celles utilisées aux États-Unis et au Royaume-Uni. La croissance dans la région EMEA commence déjà à prendre forme, car des opportunités significatives apparaissent dans des pays comme l’Allemagne et la France, et les entreprises mettent en place des plateformes mondiales afin de répondre à l’augmentation attendue des volumes.
Une opportunité
Alors que les conditions économiques restent volatiles, l’accès à la liquidité pourrait être un thème récurrent pour les investisseurs. Cela pourrait à son tour conduire à une nouvelle croissance du volume des transactions secondaires, et donc à un marché croissant pour les polices d’assurance R&W. Des risques inconnus sont inhérents à tous les types de transactions de fusions et acquisitions. Apporter de la certitude au processus grâce à l’assurance R&W permet aux acheteurs et aux vendeurs de secondaires dirigés par des médecins généralistes de prendre de meilleures décisions.