Hong Kong, 25 juillet 2025– (Fil d’affaires) –Suis le meilleur a abaissé la note de force financière à un (excellent) à partir d’un + (supérieur) et de la cote de crédit à long terme de l’émetteur à un + (excellent) de « AA- » (supérieur) de la coopérative de garantie de construction (CG) (Corée du Sud). Les perspectives de ces cotes de crédit (notes) ont été révisées à stables à partir de négatifs.
Les notes reflètent la résistance du bilan de CG, qui, selon moi, est le mieux la plus forte, ainsi que ses performances opérationnelles adéquates, son profil d’entreprise favorable et sa gestion des risques d’entreprise appropriée (ERM).
Les rétrogradations de la notation reflètent la révision de l’évaluation de l’AM Best des performances opérationnelles de CG à une forte détérioration de CG, après une détérioration de sa rentabilité de souscription au cours des dernières années, qui, je l’attend, restera sous pression à court à moyen terme. La société a enregistré deux années consécutives de pertes de souscription en 2023 et 2024, en plus du premier semestre de 2025. Cela était dû à une augmentation du matériau du paiement des réclamations de garantie et à une disposition considérable de la garantie de réclamation des réserves de la pression de liquidité sur un nombre accru de ses membres au milieu d’un ralentissement dans l’industrie de la construction domestique. En outre, l’exposition accrue de CG au risque de marché depuis 2022, dans le cadre de sa stratégie d’investissement réalignée, a ajouté une volatilité supplémentaire à sa rentabilité. Malgré certaines mesures atténuées de la société, ses performances devraient rester modérées étant donné les incertitudes en cours sur la reprise de l’industrie et le décalage général entre le cycle de l’industrie de la construction et les performances de l’activité de garantie.
La capitalisation ajustée en fonction des risques de CG devrait rester confortablement au niveau le plus fort, tel que mesuré par le ratio adéquate de Capital de Best (BCAR), sous-tendu par une grande base de capital de 6,8 billions de KRW (4,6 milliards USD) à la fin de l’année 2024, une utilisation de sous-traitance extrêmement faible, une liquidité favorable et une position sans rendette. Je suis mieux prévu également que l’entreprise puisse recevoir un soutien financier du gouvernement en cas de scénario considérablement stressé.
Établi en vertu de la loi coopérative financière de la construction de Corée, CG est un souscripteur de caution désigné par le gouvernement pour les entrepreneurs généraux et joue un rôle de soutien clé dans la mise en œuvre des politiques gouvernementales liées à l’industrie de la construction en Corée du Sud. CG possède la plus grande part du segment de cautionnement de la construction et une solide base d’adhésion, qui représente la majorité des entrepreneurs généraux du pays. La majorité des propriétaires de projets des cautionnements de CG sont des gouvernements centraux et locaux, ce qui ajoute de la stabilité à son volume commercial global. Pendant ce temps, la société diversifiait progressivement ses activités à l’étranger sur les produits d’assurance des entreprises et de la construction au cours des dernières années pour atténuer son risque de concentration dans le segment de cautionnement de la construction intérieure.